知道认知偏差 ≠ 能避免它
读了《思考快与慢》，对损失厌恶如数家珍。但实盘亏损时还是扛单不割。知道和做到之间差了十万八千里。
交易脑科学
用认知神经科学解释投资行为 — 知道偏差在哪比不知道强
为什么研究脑科学
我做价值投资，按理说不需要研究脑科学——买好公司长期持有就行了。但实际操作中我发现，最大的敌人不是市场，是自己的大脑。
亏了不割，赚了急着跑；明明知道 PE 50 太贵了，还是忍不住追；研究了一家公司，越看越觉得好，忽略了反面证据——这些都是认知偏差在作怪。
所以我开始读 Kahneman、Taleb、Thaler 的书，试图理解自己的大脑为什么总是在骗自己。不是科班出身，只是兴趣驱动，但确实有用——至少亏钱的时候知道是大脑在骗我，不是市场在针对我。
文章列表
亏损100元的痛苦 ≈ 赚225元的快乐
Kahneman 前景理论的损失厌恶系数 λ=2.25。用 Python 建模看看你的大脑怎么骗你。
# 损失厌恶系数 — 前景理论
LOSS_AVERSION_LAMBDA = 2.25
def perceived_value(gain: float) -> float:
return gain ** 0.88 if gain >= 0 \
else -LOSS_AVERSION_LAMBDA * (-gain) ** 0.88羊群效应 — A股最致命的认知偏差
2025年AI概念股暴涨，散户追涨交易量暴增300%，机构趁机减持。镜像神经元、情绪传染、社会从众的神经机制。
过度自信 — 回测年化40%实盘亏了15%
散户自评7.4分但实际盈利仅18.9%。达克效应、自利偏差、控制错觉——你以为你行，其实你不行。
处置效应 — 赚了急跑亏了死扛
持有盈利股票17天，持有亏损股票102天。前景理论、心理账户、自我认同——A股散户最致命的操作模式。
沉没成本 — 已经亏了5块，卖了就真亏了
纹状体追踪已投入成本、多巴胺维持回本期待、自我一致性阻止认错。这句话让我多亏了15%。
锚定效应 — 从100跌到60就觉得便宜？
100是锚不是价值，也许它就值50。锚定-调整启发式、启动效应、选择性可及性——调整永远不够。
决策科学 — 系统1与系统2
大脑有两套决策系统：快思考（直觉）和慢思考（理性）。投资决策应该用系统2，但大部分时候我们在用系统1。
行为金融学 — 市场为什么不是有效的
有效市场假说假设所有投资者都是理性的。但人不是理性的——羊群效应、过度自信、锚定效应，每一个都能让价格偏离价值。
交易思考 — 实盘中的心理波动
实盘交易中的心理波动和决策反思。真实记录情绪，不美化不回避。知道偏差在哪比不知道强，但执行还是靠规则。
我的书单
- 《思考，快与慢》 — Kahneman 的经典，系统1和系统2的理论基础。必读。
- 《随机漫步的傻瓜》 — Taleb 的第一本书，讲运气和能力的混淆。读完你会对"成功学"免疫。
- 《助推》 — Thaler 的行为经济学入门，讲怎么用"助推"改善决策。
- 《错误的Behavior》 — Thaler 的回忆录，行为金融学的发展史。比教科书好看。
这些书我还在读，笔记整理大概完成了 15%。离"建模"还早，目前更多是理解阶段。